英国昨日进行的全民公投结果，明确了其即将退出欧盟。然而，投票结果虽然已尘埃落定，这并不代表持续以久的争论将告一段落。预计未来三年英国将面临动荡，国内的*治分歧将凌驾于经济发展，给欧洲大陆的卢森堡、巴黎和法兰克福等金融中心有机可趁，中国的人民币国际化战略或面临重新布局。
英国“脱欧”对于金融业的影响，我们将其归纳为以下三方面：
1、国内*治分歧凌驾于经济发展，伦敦国际金融中心地位弱化
伦敦是全球领先的国际金融中心之一，金融业的蓬勃发展为英国与欧盟之间带来了约亿欧元的贸易顺差。然而，英国退出欧盟将使得伦敦如何维持这种优势面临挑战。苏格兰、北爱尔兰及伦敦等地的不安定因素增加，国内的*治分歧将凌驾于经济发展，不利于巩固金融中心的地位。
普华永道英国的研究表明，退出欧盟将使得金融业对英国经济的贡献可能出现至少两年的萎缩，预计到年萎缩的规模可能达到亿英镑。这主要是因为许多非欧盟成员国的金融机构目前将英国作为进*欧盟市场的跳板，将地区总部设在英国。目前仍很难确定英国“脱欧”后，这些机构和业务是否仍然会留在伦敦。
投票结果虽然已经尘埃落定，但这并不代表持续了好几个月的争论将告一段落。以英国为总部的金融机构将如何重新建立与欧盟市场的联系、需要遵守哪些法律规章制度，将是未来一年内需要厘清和协商的重点。
尽管如此，历史表明英国企业的适应性一直很强，金融业仍将继续为英国经济作出重大贡献。金融业目前占英国经济总量的8%，提供了约万的就业岗位。
2、卢森堡、巴黎、法兰克福趁势崛起，中国的人民币国际化另觅欧洲支点
伦敦一直是亚洲以外最大的人民币离岸中心，并在今年3月份超过新加坡，成为除了香港以外，全球第二大人民币清算中心。英国作为人民币业务在欧洲的桥头堡，需要与欧盟重建经贸关系，这也给人民币国际化在欧洲的进程带来了新的挑战。
除了伦敦以外，中国目前在欧洲大陆的法国巴黎、卢森堡和德国法兰克福等也建立了清算中心。但与伦敦相比这些清算中心的规模尚未成气候。然而，英国“脱欧”后，一旦以伦敦为基地的资金和人才回流欧洲大陆，将令这些城市有机可乘，壮大其作为国际金融中心的影响力。
如此一来，中国过去以伦敦作为支点的欧洲人民币国际化战略，或需做出调整。欧盟是中国最大的贸易伙伴，伦敦的竞争力下降，自然会让离岸人民币流向欧洲的几个清算中心。
图：全球前十大境外人民币支付使用国家和地区（截至年3月）
资料来源：环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）
当然，除了与欧盟紧密联系之外，英国本身也仍有一系列特点，例如伦敦发达的金融配套设施、高效的监管、完善的各项制度和高度的法治环境，以及语言和时区的优势，使其仍是人民币国际化战略中重要的一个阵地。
3、金融市场短暂动荡，中国金融投资转战欧洲大陆
英国“脱欧”的公投结果宣布后，英镑汇率和欧洲各主要股市出现大幅下跌，反映了市场对这一结果的忧虑。但这个反映是短暂的，英国“脱欧”对欧洲大陆产生的影响有限。
另外，除了人民币国际化一项影响之外，英国“脱欧”势必也将让中国企业，尤其是金融机构重新评估英国在其“走出去”战略中的作用。
英国与欧盟的关系发生变化后，给中资企业在欧洲投资和经营在税务、价值链、人才流动等方面带来了更大的不确定性。尽管启动“脱欧”的程序仍需数月甚至数年才完成，但中资企业已需要开始审慎评估其深远的影响，调整在欧洲的业务布局，例如将在英国的资金和人员移至欧洲大陆，并重新考虑未来的投资战略。英国或不再是中资金融机构进*欧洲的首选，转战欧洲大陆将成为趋势。
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梁国威，中国银行业及资本市场主管合伙人
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